成交回报上写着 5,000 份。我记得自己填的是「卖一半」。三个月前写单那天，持仓正好 10,000 份，一半就是 5,000。这个数字在当时是对的。错的是我以为它会长大。今天13:00前后，创业板指在 2,620.68 点附近、较前一交易日跌 0.67%，科创50 跌 1.68%，我手里那只 ETF 的止损条件单被触发。回报的份额是 5,000。而我的持仓，早就不是 10,000 份了。数量这一格，是条件单里会自己变化的那个参数价格那一栏基本不动：写 2.85，明天还是 2.85。基准那一栏也偏静态——要么钉成本价，要么钉一个固定价位（这两种锚点的差别，另一篇已经拆过，见「跌3%」在三个日期是三个价格）。触发判定读的是哪一串报价，也是固定的采样方式（见它没在最低点触发，不代表它失灵）。只有数量这一格，可以在两种语义之间选：写一个固定股数，或者写「全部／百分比」这类相对量。两种写法在持仓…

家里门框边上有一排铅笔横线，一年画一道，从十几年前开始。最下面那道最矮，旁边写着年份。排在最前面的那道线是个起点。后面所有的比较——这一年长了四公分、那一年几乎没长——都是相对它说的。假设哪天把它擦掉，在最上面那道下面重新画一根当起点，同一个孩子、同一次测量，结论全变了。条件单里的「跌 3% 止损」就是那道线。百分比是后面的比较，起点是前面那道横线。多数人设单子的时候只盯着那个 3，很少回头确认横线画在哪。同一个「跌 3%」，可以指三个不同的价格百分比总要相对某个数。常见的参照有三类：持仓成本价（加权买入均价）、手工指定的一个固定价位、最近一根收盘价或一段时间里的最高价——后两类会自己滚动。三类参照回答的不是同一个问题。成本价回答「这笔赚了多少亏了多少」；固定价位回答「从某个点起跌了多少」；滚动参照回答「从最近的高点回落了多少」。写单的时候选中哪一个，触发价就换一个位置。10月21日、2…

它没在最低点触发，不代表它失灵——条件单判定的是「它自己有没有读到这个价」，不是「市场有没有到过这个价」。10月23日（最近一个交易日）收盘，七个指数全红：上证3690.48点涨0.89%，深证成指11673.83点涨2.79%，创业板指2684.10点涨4.16%，科创50收1345.51点涨3.04%，沪深300收4105.33点涨1.71%，中证500收6814.44点涨2.39%，中证1000收6734.55点涨2.38%。两市成交额19563亿（沪市8987亿＋深市10576亿，双边口径）。 指数 10月23日收盘 涨跌幅 上证指数3690.48+0.89% 深证成指11673.83+2.79% 创业板指2684.10+4.16% 科创501345.51+3.04% 沪深3004105.33+1.71% 中证5006814.44+2.39% 中证10006734…

楼下便利店的老板把手机架在收银台边上，开着行情。有人在旁边等微波炉，他一边扫码一边说：「刚开盘就跌了两个多点，我那单已经给我卖了。」对方想了想说：「今天不是除息吗。」他把手机拿远了一点，重复了一遍这两个字。他卖得对不对先放一边——这个早上真正错位的地方在于：他眼睛看到的「跌」，和条件单比对的「价」，从来不是同一个东西。条件单比较的是绝对价格，行情软件比较的是相对参考价平时这两个口径几乎重合，所以没人注意它们其实是两套算法。分红除息那天它们第一次明显分岔：公司把一部分现金分了出去，股价按规则下调，绝对价格变小；同一时间，交易所会给出一个除权除息参考价，行情软件以它作为新的基准，于是涨跌幅那一栏可能仍然显示 0%。一个具体例子。某只票前一日收在 20.00 元，每股派现 0.50 元，除息日的参考价就是 19.50 元。你如果挂了「跌破 19.80 卖出」，开盘第一笔就会触发——它老老实实地…

条件单的分辨率是代码，风险的分辨率是驱动。今天这两把尺子之间的差，被一个隔夜缺口拉成了一整条链。隔夜（10月22日）美股：道指基本收平，纳斯达克跌2.60%，费城半导体指数跌6.72%。今天A股午后（13:00），跌幅榜前五里有三个名字排在一起——元件跌5.13%、通信设备跌4.55%、电子化学品Ⅱ跌4.23%，都跟着隔夜那条半导体线在走。同一时间，涨幅榜是另一副样子：白酒Ⅱ涨1.86%、食品饮料涨1.36%、调味发酵品Ⅱ涨1.24%、非白酒涨1.12%，四席其实同属一条消费链。榜单上十个名字，背后大概只有四个驱动把两张榜并排看，一共十个名字。但驱动它们的大概只有四个：一个隔夜的外盘输入，一个内需消费的修复，一个利率与估值口径，再加两个各说各话的——照明设备Ⅱ跌5.66%和渔业跌4.18%，这两件事彼此无关，也跟费半无关。 领涨（涨幅榜前五） 涨幅 领跌（跌幅榜前五） …